據(jù)外媒報(bào)道，三星今年成了全世界表現(xiàn)最差勁的主要科技股之一。由于智能手機(jī)的競爭加劇，以及人們擔(dān)心半導(dǎo)體市場的發(fā)展前景，該公司的市值今年以來蒸發(fā)了逾390億美元。

　　今年以來，這家韓國科技巨頭的股價(jià)下跌了逾11%，下跌幅度超過了美國主要科技股和亞洲其他科技股。它的市值蒸發(fā)了394億美元。與之形成鮮明對比的是，在2017年，三星的股價(jià)上漲了41%。

　　那么，究竟是什么發(fā)生了變化?

　　半導(dǎo)體市場發(fā)展速度放緩

　　半導(dǎo)體部門一直是三星最大的業(yè)務(wù)部門。在今年第二季度，它的銷售額占三星全部銷售總額的37%，它的利潤占全公司利潤總額的78%。這是利潤率很高的業(yè)務(wù)。市場需求很大，供不應(yīng)求的狀況導(dǎo)致三星銷售的芯片價(jià)格不斷攀升。

　　三星在半導(dǎo)體市場上的成功挽回了它在智能手機(jī)市場上的不利局面。但是，一些分析師擔(dān)心讓三星對半導(dǎo)體收取很高價(jià)格的市場條件可能已不復(fù)存在。在最近的研究簡報(bào)中，摩根士丹利警告稱，半導(dǎo)體行業(yè)的庫存量正在增加，這使得它難以再收取更高的價(jià)格。

　　但是，三星似乎尚未對此感到擔(dān)心。在第二季度財(cái)報(bào)中，三星聲稱它預(yù)計(jì)在今年下半年它的內(nèi)存芯片的市場環(huán)境仍然會(huì)保持穩(wěn)定。

　　智能手機(jī)市場競爭加劇

　　三星第二季度財(cái)報(bào)顯示，它的智能手機(jī)業(yè)務(wù)的季度利潤增長速度達(dá)到了一年多以來的新低，其中部分原因在于智能手機(jī)的銷售速度減緩。在第二季度，三星移動(dòng)部門的營收同比下跌了22%。三星將其歸咎于它的旗艦智能手機(jī)Galaxy S9的銷量低于預(yù)期。

　　該公司希望最新發(fā)布的售價(jià)1000美元的Note 9智能手機(jī)能夠幫助恢復(fù)銷量。但是，它現(xiàn)在面臨的是一個(gè)發(fā)展速度逐漸減緩以及競爭日趨激烈的手機(jī)市場。據(jù)市場研究公司IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在第二季度，全球智能手機(jī)銷量同比下跌了1.8%。華為第一次成為全球銷量最大的智能手機(jī)生產(chǎn)商，超過了蘋果，逼近排在第一名的三星。

　　在重要的印度和中國大市場，三星面臨著白熱化的競爭。華為是中國最大的手機(jī)商，其次是Oppo、Vivo和小米，這四大手機(jī)商都是中國本土公司。幾年前，三星還在中國市場上躋身前五大手機(jī)商之列，現(xiàn)在它在中國市場上的份額已大大萎縮。

　　在印度市場上，昔日稱霸的三星現(xiàn)在面臨著來自小米的強(qiáng)有力的競爭。據(jù)市場研究公司Canalys的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，小米的手機(jī)銷量現(xiàn)在已與三星不相上下。

　　市場研究公司Counterpoint Research的研究主管尼爾-沙哈(Neil Shah)稱，在中國、歐洲和美國等主要市場，三星的市場份額都在萎縮。在這些市場上，三星手機(jī)的售價(jià)高于平均水平。這又產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)，對三星在印度和中國等市場銷售的低端手機(jī)也產(chǎn)生了不利的影響。

　　“高端S9智能手機(jī)在這些市場上的表現(xiàn)并不怎么樣�，F(xiàn)在S9智能手機(jī)銷量較大的唯一市場就是韓國，而韓國又是一個(gè)很小的市場。如果你的旗艦智能手機(jī)表現(xiàn)不怎么，那么你的相對便宜的機(jī)型也好不到哪里去，因?yàn)槟阋褑适Я四欠N光環(huán)效應(yīng)。”沙哈說。

　　疲軟的顯示屏需求

　　三星為蘋果iPhone X提供所謂的OLED屏幕。在去年，當(dāng)蘋果從三星購買OLED屏幕的時(shí)候，這確實(shí)幫助提升了三星的利潤。

　　但是，在2018年第二季度，由于iPhone X在今年上半年的需求不如去年強(qiáng)勁，三星的顯示器部門營收同比下跌了27%。

　　正因?yàn)樯鲜鰡栴}，三星最近宣布投資220億美元發(fā)展新的領(lǐng)域，例如人工智能和5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

　　如何比較三星股價(jià)？

　　今年最熱門的話題之一就是，科技股能否像2017年那樣繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)股市。但是，由于宏觀因素如中美貿(mào)易戰(zhàn)和孤立事件如Facebook隱私丑聞的影響，科技股今年出現(xiàn)了一些震蕩。

　　但是，美國科技股比亞洲科技股表現(xiàn)得更有彈性。例如，今年以來，亞馬遜的股價(jià)上漲了逾61%，蘋果的股價(jià)上漲了逾22%。就連飽受隱私丑聞?dòng)绊懙腇acebook股價(jià)今年以來也出現(xiàn)了上漲，盡管第二季度較差的財(cái)報(bào)使得它的股價(jià)一度出現(xiàn)了大跌。

　　而三星今年以來的跌幅超過了11%，這使得它成為了2018年表現(xiàn)最差勁的主流科技股票之一。

　　但是，分析師仍然表現(xiàn)得很樂觀。根據(jù)路透社的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，三星的股價(jià)從分析師那里獲得了12個(gè)“強(qiáng)烈買入”評級，24個(gè)“持有”評級。這些分析師給出的最低目標(biāo)股價(jià)為66327.94韓元(約合58.42美元)。這比周一三星股票的收盤價(jià)45050韓元多出了逾47%。

　　對三星股票給予買入評級的大和資本市場公司(Daiwa Capital Markets)在最近的一份研究簡報(bào)中稱，它仍然看好三星的股票，因?yàn)?ldquo;三星具有很強(qiáng)的利潤預(yù)期和不錯(cuò)的股東回報(bào)率”以及“具有吸引力的市值”。