(圖片來源：云圖視覺)

　　北京時間12月5日消息，針對當?shù)貢r間星期二美國股市大跌，CNBC名嘴吉姆·克萊默(Jim Cramer)認為，這是由計算機算法造成的，“與機器使用的增加有關”。

　　受債券市場等因素影響，主要股指星期二跌幅超過2%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤間一度下跌逾800點。

　　部分市場人士將星期二的股市暴跌歸咎為缺乏買家，但克萊默認為元兇是職業(yè)資本管理人設置的用來應對未來市場繼續(xù)下跌概率增加的復雜算法。

　　換句話說，當可能導致股價下跌的事件出現(xiàn)時——星期二這一事件是短期利率高于長期利率(即所謂的收益曲線反轉(zhuǎn))，部分交易算法會自動開始出售股票，因為經(jīng)濟放緩的概率更高了。

　　克萊默把股市交易與足球比賽進行了比較。有些動作似乎非常冒險，但考慮到它們出現(xiàn)預期結果的概率，球員別無選擇，只能在場上采取這些動作。計算機交易算法的決策過程與此類似。

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　　因此，當星期二2年期和5年期利率曲線反轉(zhuǎn)后，部分對沖基金的交易算法會自動出售標普500成分股股票，其他對沖基金則自動出售大銀行股票。經(jīng)濟疲軟時標普500指數(shù)會下跌，長期利率下降時銀行會出問題。

　　克萊默解釋說，“對沖基金為什么會這樣做?因為過去這種情況曾對銀行股價產(chǎn)生不利影響，對沖基金嘗試在其他投資者之前首先拋售銀行股。這是一種大逃亡。這一曲線使他們不再考慮失業(yè)率不斷走低、消費強勁或借貸強勁等利好消息，它被認為是經(jīng)濟走弱的前兆。”

　　雪上加霜的是，圖表表明未來會更糟糕：根據(jù)克萊默的分析，在標普500指數(shù)低于200天移動均線后，許多對沖基金可能出售標普500成分股股票，因為過去這種情況會導致股價進一步下跌。

　　克萊默說，“問題在于，太多的對沖基金使用相同的算法，使得沒有足夠的投資者會采取不同的投資策略。如果我們都知道出現(xiàn)一定情況后股市會下跌，誰還會逆勢買入呢?”

　　他說，“這就會造成類似今天的局面，市場出現(xiàn)斷崖式下跌。當收益率出現(xiàn)不利情況后，算法就會做出反應，沒有人會嘗試成為英雄，逆勢進行投資。”