隨著AI市場(chǎng)的爆炸性增長(zhǎng)和大模型的涌現(xiàn)，AI領(lǐng)域?qū)λ懔�和存�?chǔ)的需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。而江波龍作為國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)先企業(yè)，正充分發(fā)揮市場(chǎng)、技術(shù)以及品牌等優(yōu)勢(shì)并率先收益。

　　據(jù)悉，江波龍成立于1999年，專注于半導(dǎo)體存儲(chǔ)領(lǐng)域，為客戶提供從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、存儲(chǔ)芯片、主控芯片設(shè)計(jì)及固件開發(fā)，到封裝、測(cè)試、制造等全方位的存儲(chǔ)定制服務(wù)。在企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)領(lǐng)域，2024年江波龍企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)收入同比增長(zhǎng)666%至9.22億元，公司當(dāng)前已推出覆蓋480GB至7.68TB容量的多款高速eSSD產(chǎn)品。技術(shù)是核心競(jìng)爭(zhēng)力，在自研主控芯片方面，2024年公司設(shè)計(jì)并成功流片了歷史上首批UFS自研主控芯片，未來將實(shí)現(xiàn)新一輪放量增長(zhǎng)。另外，江波龍巴西子公司Zilia整合成效明顯，得益于江波龍市場(chǎng)品牌和技術(shù)資源賦能，Zilia拓展了SSD、UFS、DDR5等領(lǐng)域的中高端產(chǎn)品方案。

　　值得一提的是，近期DDR4存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)跳漲引發(fā)外界關(guān)注，CFM閃存市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，本月初16GB、32GB、64GB的DDR4 RDIMM(帶寄存器的雙線內(nèi)存模塊)分別調(diào)漲至58美元、105美元、195美元。從累計(jì)漲幅看，4月初至6月中旬，32GB的DDR4 RDIMM現(xiàn)貨價(jià)格已漲超30%，64GB的DDR4 RDIMM更是出現(xiàn)220美元的報(bào)價(jià)。然而，急速上漲的DDR4顯然會(huì)抑制需求端采購的動(dòng)力，并且隨著DDR4和DDR5的價(jià)差持續(xù)減少，這也將推動(dòng)應(yīng)用終端向DDR5產(chǎn)品切換。展望今年，在業(yè)內(nèi)人士看來，江波龍的業(yè)績(jī)有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

　　企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)同比大增超6倍

　　2024年受益于AI帶動(dòng)的需求增長(zhǎng)、原廠減產(chǎn)效應(yīng)等因素的影響，去年年初存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲，然而進(jìn)入下半年，終端市場(chǎng)消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，存儲(chǔ)價(jià)格開始轉(zhuǎn)跌，呈現(xiàn)出明顯的前高后低走勢(shì)。

　　不過，江波龍依然逆勢(shì)取得了良好的業(yè)績(jī)。公司披露的2024年年報(bào)顯示，去年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入174.64億元，同比增長(zhǎng)72.48%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.99億元，同比增長(zhǎng)160.24%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.67億元，同比增長(zhǎng)118.88%。具體到業(yè)務(wù)方面，2024年江波龍嵌入式存儲(chǔ)、固態(tài)硬盤、移動(dòng)存儲(chǔ)、內(nèi)存條四大產(chǎn)品線全線增長(zhǎng)。

　　當(dāng)前，生成式AI預(yù)期飛速增長(zhǎng)，推動(dòng)全球進(jìn)入新一輪資本開支周期，服務(wù)器存儲(chǔ)已經(jīng)成為存儲(chǔ)的重要應(yīng)用下游，尤其是AI服務(wù)器的單機(jī)存儲(chǔ)容量顯著增長(zhǎng)，比如*** AI服務(wù)器DDR5容量可達(dá)2TB-4TB，NAND Flash容量可達(dá)32TB-132TB，這也帶動(dòng)企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)從DDR4向DDR5、HDD向SSD加速迭代。

　　截至目前，江波龍開發(fā)了包括SATA eSSD、PCIe eSSD、RDIMM、MRDIMM等在內(nèi)的全系列企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品，公司也是國(guó)內(nèi)極少數(shù)具備“eSSD+RDIMM”產(chǎn)品設(shè)計(jì)、組合以及規(guī)模供應(yīng)能力的企業(yè)，已連續(xù)獲得多家知名企業(yè)的服務(wù)器存儲(chǔ)采購訂單，銷售收入放量增長(zhǎng)。同時(shí)，PCIe SSD與SATA SSD兩大產(chǎn)品系列已成功完成與鯤鵬、海光、龍芯、飛騰、兆芯、申威多個(gè)國(guó)產(chǎn)CPU平臺(tái)服務(wù)器的兼容性適配;企業(yè)級(jí)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模出貨，并且持續(xù)開拓互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)器、運(yùn)營(yíng)商、金融等多個(gè)領(lǐng)域的知名客戶，為公司業(yè)績(jī)提升帶來積極作用。2024年，江波龍企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.22億元，同比增長(zhǎng)666.30%，規(guī)模增長(zhǎng)明顯。

　　自研主控芯片彰顯實(shí)力

　　相比企業(yè)級(jí)市場(chǎng)，從應(yīng)用方面來看，手機(jī)和PC(個(gè)人電腦)這兩大市場(chǎng)是人們熟知的存儲(chǔ)應(yīng)用市場(chǎng)，而AI時(shí)代也對(duì)這些應(yīng)用領(lǐng)域提出了新的存儲(chǔ)要求。

　　以當(dāng)前的大語言模型(LLM)為例，如GPT-3和GPT-4等，其參數(shù)規(guī)模的迅速增長(zhǎng)已經(jīng)超越了傳統(tǒng)存儲(chǔ)系統(tǒng)所能輕松處理的范圍。這些模型的參數(shù)量由數(shù)十億轉(zhuǎn)向數(shù)千億，甚至上萬億，導(dǎo)致其對(duì)存儲(chǔ)系統(tǒng)的帶寬和響應(yīng)時(shí)間要求大幅提升。因此，高端智能手機(jī)的存儲(chǔ)容量正在不斷提升。

　　為滿足日漸增長(zhǎng)的端側(cè)AI需求，實(shí)現(xiàn)大語言模型的端側(cè)運(yùn)行，江波龍推出了LPCAMM2、CAMM2等內(nèi)存新形態(tài)產(chǎn)品，該產(chǎn)品成功打通了PC和手機(jī)的應(yīng)用場(chǎng)景，在性能、能效和空間利用上均實(shí)現(xiàn)了顯著提升，幫助客戶打造更輕薄、長(zhǎng)續(xù)航、高性能的設(shè)備，為公司消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)拓展提供強(qiáng)有力的產(chǎn)品支撐。

　　除了在高端市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力外，江波龍近年來也積極布局自研主控芯片，公司應(yīng)用于eMMC、SD卡、車規(guī)級(jí)USB產(chǎn)品的三款主控芯片累計(jì)應(yīng)用量已超過3000萬顆。公司也已設(shè)計(jì)并成功流片了歷史上首批UFS自研主控芯片，依托于該主控芯片的強(qiáng)勁性能，公司的UFS存儲(chǔ)器有望打入高端智能終端市場(chǎng)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)明顯放量增長(zhǎng)。

　　值得一提的是，6月16日，江波龍與全球知名的存儲(chǔ)解決方案提供商Sandisk(閃迪)簽署合作備忘錄(Binding MOU)。在此次合作中，通過結(jié)合江波龍?jiān)谥骺匦酒?由旗下慧憶微提供)、自有固件和元成ESAT專品專線封測(cè)制造服務(wù)方面的專業(yè)技術(shù)能力，以及閃迪在系統(tǒng)設(shè)計(jì)與閃存技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，雙方力求更好地滿足特定市場(chǎng)的高價(jià)值技術(shù)及制造服務(wù)需求，為客戶提供從產(chǎn)品開發(fā)到市場(chǎng)應(yīng)用的全方位支持，幫助客戶定制差異化創(chuàng)新產(chǎn)品，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　還有一些廠商正積極擁抱AI眼鏡等消費(fèi)新品類，江波龍也不例外，江波龍副總裁、嵌入式存儲(chǔ)事業(yè)部總經(jīng)理黃強(qiáng)表示：“AI穿戴，包括AI眼鏡，今年可以說是真正的元年，功能、體驗(yàn)都在快速迭代，未來幾年也會(huì)不斷發(fā)展。這對(duì)存儲(chǔ)的要求會(huì)向更小、更薄、更輕、更低功耗、更快的方向發(fā)展。目前這個(gè)領(lǐng)域我們有小尺寸eMMC(嵌入式多媒體存儲(chǔ)器)、ePOP(面向尺寸受限的應(yīng)用場(chǎng)景開發(fā)的小尺寸或高集成嵌入式存儲(chǔ)器)3/4x/5x產(chǎn)品線，目前也已經(jīng)有一些實(shí)際案例落地。”這意味著，江波龍正進(jìn)一步鞏固其在智能穿戴市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。

　　憑借業(yè)界領(lǐng)先的產(chǎn)品力，灼識(shí)咨詢顯示，江波龍已成為全球第二大獨(dú)立存儲(chǔ)器企業(yè)及國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的獨(dú)立存儲(chǔ)器企業(yè)，公司也是少數(shù)在存儲(chǔ)器B2B和B2C市場(chǎng)均擁有獨(dú)立品牌的中國(guó)公司。數(shù)據(jù)顯示，江波龍旗下FORESEE品牌2023年B2B存儲(chǔ)產(chǎn)品收入在全球獨(dú)立存儲(chǔ)器品牌中排名第五;Lexar品牌2023年收入在全球獨(dú)立存儲(chǔ)器品牌中排名第二;Zilia品牌2023年收入在拉丁美洲和巴西的獨(dú)立存儲(chǔ)器企業(yè)中排名榜首。其中，江波龍旗下Lexar品牌構(gòu)建了覆蓋全球六大洲的完整渠道，成功進(jìn)駐眾多知名線下零售渠道，Lexar產(chǎn)品已在全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售，出海取得了顯著成效。

　　展望后市，存儲(chǔ)芯片行業(yè)正處于技術(shù)創(chuàng)新與需求復(fù)蘇的雙重驅(qū)動(dòng)期，2025年全球存儲(chǔ)市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍會(huì)維持雙位數(shù)增長(zhǎng)，預(yù)期將會(huì)突破2300億美元。同時(shí)，疊加五大巨頭廠商三星、海力士、美光科技、西部數(shù)據(jù)和鎧俠減產(chǎn)，AI轉(zhuǎn)向推理市場(chǎng)刺激下游需求、技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新三重因素，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)有望持續(xù)性復(fù)蘇，存儲(chǔ)價(jià)格將進(jìn)入上行區(qū)間，有望深度受益于存儲(chǔ)漲價(jià)紅利。