對(duì)于市場(chǎng)上大部分企業(yè)而言，上市基本上是企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，上市意味著企業(yè)能夠獲得更多資金，甚至不少企業(yè)為獲取上市資格而努力。但企業(yè)上市并不意味著一帆風(fēng)順，有的企業(yè)在IPO后規(guī)模越做越大，但同樣有企業(yè)上市之后反而走入困境。

　　作為國(guó)內(nèi)的兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，騰訊和阿里之所以能夠成就商業(yè)帝國(guó)，上市對(duì)于兩大企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了積極推動(dòng)作用。而反觀近幾年引發(fā)熱議的樂(lè)視，雖然2010年上市之后獲得大量融資，但樂(lè)視的生態(tài)布局并沒(méi)有取得成功，直到2017年樂(lè)視資金鏈斷裂全面崩盤(pán)�？梢�(jiàn)上市雖然對(duì)于企業(yè)發(fā)展有重要意義，卻并足以成為拯救企業(yè)脫困的良藥。那么，上市對(duì)于企業(yè)而言到底意味著什么?

　　在討論上市對(duì)于企業(yè)發(fā)展的影響之前，首先需要弄清楚上市和融資的不同。上市融資經(jīng)常被混為一談，因?yàn)樯鲜腥谫Y的最終目的都是企業(yè)獲取資金。融資指的是企業(yè)由于缺錢(qián)從投資方引入資金，而上市指的是企業(yè)通過(guò)證券交易所公開(kāi)募股。

　　企業(yè)無(wú)論是否成功上市，都能夠進(jìn)行融資，而上市之前的融資需要雙方達(dá)成共識(shí)。而上市對(duì)于企業(yè)資質(zhì)提出了要求難度不小，而且企業(yè)上市后面向公眾公開(kāi)募股，這時(shí)候的融資就不被企業(yè)意志所左右。一般而言，企業(yè)前期的融資能夠?yàn)樯鲜凶鰷?zhǔn)備，而成功上市之后能夠獲得更大規(guī)模的融資。

　　對(duì)于剛剛起步的企業(yè)而言，一般都面臨資金不足的困境，即使有創(chuàng)意但缺錢(qián)則無(wú)法成行。而企業(yè)往往尋求投資方的幫助，通過(guò)計(jì)劃書(shū)等展現(xiàn)企業(yè)發(fā)展前景，如果能夠獲得投資人的認(rèn)可，就能夠通過(guò)融資得到資金的支持。

　　融資后還能接觸到投資人背后的資源，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)的存活與發(fā)展有重要意義，而企業(yè)通過(guò)融資成功擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后，一般而言都希望上市做大做強(qiáng)。如果企業(yè)能夠獲得資格成功上市掛牌，企業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值也會(huì)快速提升，提高企業(yè)的知名度和競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)獲得更強(qiáng)大的持續(xù)融資的能力，從而企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，最終將實(shí)現(xiàn)企業(yè)與投資方的共贏。

　　但是，企業(yè)上市融資實(shí)現(xiàn)共贏只是理想情況，比如樂(lè)視上市融資后并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)有效發(fā)展。據(jù)悉樂(lè)視于2010年成功上市，此后7年間累計(jì)融資規(guī)模超過(guò)700億，平均每年融資金額約為104億元。樂(lè)視融資能力已超過(guò)大部分上市企業(yè)，卻仍不足以支持樂(lè)視龐大的生態(tài)布局，樂(lè)視手機(jī)、汽車等業(yè)務(wù)的虧損讓樂(lè)視長(zhǎng)期難以盈利，最終樂(lè)視資金鏈斷裂整體崩盤(pán)。甚至有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，樂(lè)視一直是通過(guò)融資的方式圈錢(qián)，可見(jiàn)資本并不能成為企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，企業(yè)發(fā)展壯大需要堅(jiān)實(shí)業(yè)務(wù)作為支撐。

　　不可否認(rèn)，樂(lè)視的失敗并不能歸咎于上市融資，但實(shí)際上，上市給企業(yè)帶來(lái)進(jìn)一步發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，企業(yè)也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一方面，上市后企業(yè)的股權(quán)可以公開(kāi)交易，購(gòu)買(mǎi)股份并不需要企業(yè)的同意，投資方持有股份就擁有話語(yǔ)權(quán)，一旦投資方的股份占據(jù)優(yōu)勢(shì)時(shí)，企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)很可能旁落，比如前兩年轟動(dòng)的寶萬(wàn)之爭(zhēng)就能說(shuō)明這一點(diǎn);另一方面，企業(yè)和投資方表面上看利益一致，但短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益上存在沖突，對(duì)于企業(yè)發(fā)展的決策也可能產(chǎn)生分歧，尤其在企業(yè)陷入困境的時(shí)候，最容易爆發(fā)企業(yè)團(tuán)隊(duì)與投資方的矛盾，反而不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

　　顯然，企業(yè)在上市之前需要做好充足的準(zhǔn)備，才能避免被資本力量左右企業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)要合理設(shè)置股權(quán)才能保持企業(yè)的主導(dǎo)權(quán)。在股權(quán)比例分配存在三條生命線，持股超過(guò)67%可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的完全控制，持股超過(guò)51%可以獲得主要事項(xiàng)的決策權(quán)，持股超過(guò)34%可以一票否決企業(yè)重大事項(xiàng)。

　　實(shí)際情況下，市場(chǎng)上企業(yè)通過(guò)設(shè)計(jì)AB股等形式，達(dá)到同股不同權(quán)的效果，從而保證創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)的控制。比如騰訊和京東都實(shí)行AB股，即使外部投資成為大股東，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)仍然能夠主導(dǎo)企業(yè)發(fā)展布局。

　　值得注意的是，雖然上市有利于企業(yè)做大做強(qiáng)，但市場(chǎng)上卻有不少企業(yè)堅(jiān)持不上市。比如華為、老干媽等企業(yè)創(chuàng)始人都曾公開(kāi)表示不會(huì)上市，這又是為什么呢?

　　不妨以華為為例來(lái)進(jìn)行分析，華為作為國(guó)內(nèi)手機(jī)行業(yè)的佼佼者，要想獲得上市資格顯然很輕松，但上市對(duì)華為的發(fā)展卻是有害無(wú)利。

　　首先，企業(yè)上市是將股權(quán)換取資金支持，但是從華為歷年的財(cái)報(bào)來(lái)看，充足的現(xiàn)金流說(shuō)明華為并不缺錢(qián)，而退一步來(lái)看，不上市華為也有自己的融資手段;其次，華為的股權(quán)結(jié)構(gòu)給上市帶來(lái)難度，華為大量員工持有股份享受分紅，而員工與企業(yè)的利益一致保證了華為的持續(xù)發(fā)展，上市很可能動(dòng)搖華為的軍心;最后，華為作為國(guó)內(nèi)的頭部手機(jī)廠商，每年都在硬件研發(fā)上投入巨大，研發(fā)創(chuàng)新保證了華為的競(jìng)爭(zhēng)力，上市后利益沖突可能影響企業(yè)決策，此外華為無(wú)需上市提高知名度。

　　市場(chǎng)上有很多企業(yè)對(duì)上市趨之若鶩，但同樣有企業(yè)對(duì)上市避之不及，并不一定不上市的企業(yè)就更高尚。而是否上市需要企業(yè)根據(jù)自身情況進(jìn)行判斷，不同的企業(yè)文化能夠產(chǎn)生不同的決策，上市或融資的最終目的仍是為了企業(yè)的發(fā)展。

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