中國智能手機和電視機制造企業(yè)小米，正準備在香港聯(lián)交所上市。但是小米的上市計劃卻遭遇了挫折，融資規(guī)模和市場估值遠遠低于預期。據(jù)國外媒體分析，小米主營的低端手機業(yè)務，引發(fā)了投資機構有關未來盈利增長的擔憂。

　　小米九成的收入來自于手機電視機、筆記本電腦、機頂盒等各種硬件，其中智能手機貢獻了三分之二。不過，小米實際上是一家低端手機制造商，手機平均價格還不到150美元。

　　據(jù)美國財經媒體CNNMoney引述知情人士稱，小米公司首次招股將融資360億港元，相當于47億美元。其發(fā)行價將位于已公布區(qū)間的低位。

　　在過去幾個月中，不計其數(shù)的媒體報道，小米公司期待的上市估值是1000億美元，希望通過首次招股募集100億美元的資金。上周，小米公布了招股的詳細內容，按照最高發(fā)行價，小米計劃融資61億美元。

　　消息人士稱，經過各種考慮，小米公司已經決定一共發(fā)行22億股H股股票，發(fā)售價格為每股17港元(相當于2.17美元)。

　　按照上述的發(fā)行價格，小米的市場估值只有540億美元，遠遠低于該公司所尋求的1000億美元。

　　更早之前，市面上的不靠譜媒體甚至稱，小米可能獲得2000億美元估值。

　　CNNMoney指出，2014年，小米公司進行風險投資融資時，估值為450億美元。今天540億美元的估值和四年前相比并不算是一個大的跳躍。

　　近期，受到外界因素的影響，全球資本市場也出現(xiàn)了一番波動。

　　一些分析師指出，投資人可能擔心小米公司未來的盈利前景，因為該公司絕大多數(shù)的智能手機屬于低端手機，利潤率并不高。

　　小米公司的首席執(zhí)行官雷軍過去也曾表示，硬件產品的凈利潤率將保持在低于5%的水平，如果利潤高出這一水平，將回饋給消費者。

　　業(yè)界一般認為，小米執(zhí)行的是類似亞馬遜公司的薄利多銷模式，即通過硬件用戶的增加，推出內容媒體等后續(xù)服務，作為中遠期利潤來源。

　　CNNMoney指出，小米公司為了獲得高估值，將自己標榜為一家互聯(lián)網(wǎng)公司而不是硬件公司，但是現(xiàn)在看來，小米公司沒有成功說服投資人為自己的“定位”支付高溢價。

　　小米在招股書中自我標榜為所謂“互聯(lián)網(wǎng)公司”，這遭到了輿論的集體質疑。小米九成以上的收入來自于手機、電視機、家用電器。而小米所謂的“互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務”中，也包括曾經引發(fā)硬件用戶爭議的捆綁廣告業(yè)務。

　　按照招股書，小米計劃利用融資所得進行全球業(yè)務擴張，另外在研發(fā)領域投入更多資金。

　　小米股票將于7月9日在香港聯(lián)交所掛牌交易。屆時，海量交易者和投資人構成的全球資本市場到底給小米定出一個怎樣的市值，將水落石出。