近日，杭州余杭區(qū)殺出一個超級隱形冠軍：鴻星科技，正式向上交所發(fā)起IPO沖刺。

　　它的核心產品是：石英晶體諧振器、石英晶體振蕩器等頻率控制元器件，廣泛應用于通訊電子、消費電子、汽車電子、數據中心、醫(yī)療電子、智能家居等領域。

　　什么是石英晶體元器件?它利用石英晶體(二氧化硅)壓電效應制成，是一種頻率控制元器件，可以產生穩(wěn)定的脈沖，為電路提供基準頻率信號，常用于電子設備的計時、頻率控制等。

　　根據 QYResearch 的數據，公司石英晶體元器件全球排名第十位(2022 年)，國內排名第三，僅次于臺灣晶技(全球*)、泰晶科技(全球第七)。

　　那么，這到底是一家怎樣的神奇公司?

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　　鴻星科技坐落于浙江杭州市余杭區(qū)。

　　早在1979年，公司創(chuàng)始人林洪河先生在中國臺灣地區(qū)創(chuàng)立臺灣鴻星，當時的核心業(yè)務是：石英晶振的研發(fā)及生產。

　　隨著改革開放政策實施，大陸市場潛力逐漸釋放，林洪河察覺到這一機遇，于1993年將產業(yè)逐步轉移至大陸，并在杭州成立了鴻星有限，也就是今天的鴻星科技。

　　如今，鴻星科技主要業(yè)務是電子元器件制造，包括石英晶體諧振器、石英晶體振蕩器等頻率控制元器件。

　　目前，公司擁有較完善的產品線，包括各類尺寸、各類頻率的石英晶體振蕩器及諧振器等，廣泛應用于消費電子、汽車電子、通訊電子、數據中心、醫(yī)療電子、智能家居等領域。

　　從收入構成來看，其主要收入來源于諧振器和振蕩器兩大產品。

　　其中，SMD(表面貼裝式)晶體諧振器收入占比最高，2024年上半年的收入占比達80.61%。這類產品主要用于通信系統(tǒng)中的頻率發(fā)生器，因其重要性而被譽為“數字電路的心臟”。

　　收入排名第二的是SPXO晶體振蕩器(普通晶體振蕩器)，貢獻了約10.38%的主營業(yè)務收入。

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　　相較于傳統(tǒng)產品，在微小型化、高頻率產品方向，鴻星科技具有更高的精度和技術難度。

　　例如智能手機中的時間顯示功能，很依賴于內置的小型化石英晶體諧振器，以保證其準確無誤;而在基站或服務器等基礎設施中，則依賴于性能優(yōu)越的石英晶體振蕩器，來確保數據傳輸的一致性和可靠性。

　　根據 QYResearch 數據，2022 年全球前十大石英晶體元器件廠商合計市場份額 67.84%，其中鴻星科技 2022 年的全球市占率為 2.71%，排名全球第十位。而在國內市場，鴻星科技位列第三，僅次于臺灣晶技(全球*)、泰晶科技(全球第七)。

　　鴻星科技所在的賽道是：石英晶體元器件，屬于電子信息制造業(yè)的一個重要分支。

　　據公開資料顯示，全球石英晶體元器件生產廠家主要集中在日本、美國、中國大陸及臺灣地區(qū)。

　　日本廠商在行業(yè)中處于*地位，產品檔次高且產值*;美國廠商雖然研究水平高，但產量相對較小，主要側重于軍工產品;而中國近年來通過改進設備和生產工藝，產品已達到或接近國際先進水平，并且生產成本較低。

　　作為全球*的石英晶振消費市場，中國2023年的市占率約為30%，預計2030年將達到22.98億美元，屆時全球占比將提升至34%。

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　　鴻星科技的主要客戶涵蓋了世界500強企業(yè)和行業(yè)*企業(yè)，2021年至2024年上半年，這兩類客戶合計收入占比分別為64.47%、67.10%、68.45%和64.28%。

　　具體客戶包括：惠普、三星、戴爾、思科、創(chuàng)維、索尼等眾多終端電子產品。

　　然而，在激烈的市場競爭中，鴻星科技面臨著諸多強勁對手。比如臺灣晶技(TXC)、精工愛普生(Seiko Epson)、日本電波(NDK)、日本京瓷晶振(KCD)和大真空(KDS)等國際頭部企業(yè)，以及國內的泰晶科技、惠倫晶體、東晶電子和晶賽科技等。

　　2021年至2023年間，公司營業(yè)收入分別為83,515.84萬元、65,142.46萬元和54,153.81萬元;凈利潤則從20,732.22萬元逐步降至19,432.25萬元，再到13,290.75萬元。

　　盡管宏觀經濟波動給公司帶來了一定影響，但2024年上半年，隨著下游需求的逐漸回暖，公司銷售收入實現(xiàn)回升，達到27,952.53萬元，凈利潤為6,255.03萬元。

　　據QYResearch預測，未來幾年內全球石英晶體元器件市場規(guī)模將繼續(xù)擴大，到2028年預計達到58.44億美元，尤其是在智能穿戴、汽車電子、新能源等領域，預計將迎來爆發(fā)式增長，這為鴻星科技等相關企業(yè)提供新增長機會。