5月21日，愛(ài)奇藝(NASDAQ:IQ)發(fā)布截至2025年3月31日未經(jīng)審計(jì)的第一季度財(cái)報(bào)。網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字文娛臺(tái)(WY.100EC.CN)了解到，財(cái)報(bào)顯示，一季度愛(ài)奇藝總收入為71.9億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)9%，同比下降9%;Non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為4.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)13%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率提升至6%。在長(zhǎng)視頻行業(yè)整體面臨短劇沖擊與用戶注意力碎片化的背景下，愛(ài)奇藝通過(guò)“長(zhǎng)劇集+微劇”雙引擎策略及海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張，試圖在行業(yè)變革中尋找新平衡點(diǎn)。

　　營(yíng)收結(jié)構(gòu)：會(huì)員收入占比超六成，廣告收入承壓

　　一季度，愛(ài)奇藝會(huì)員服務(wù)收入達(dá)44.0億元，環(huán)比增長(zhǎng)7%，占總營(yíng)收比例達(dá)61.2%，仍是核心收入來(lái)源。財(cái)報(bào)指出，基礎(chǔ)會(huì)員規(guī)模創(chuàng)新高，尤其受到年輕及低線城市用戶青睞，其中相當(dāng)比例為首次訂閱用戶;星鉆會(huì)員憑借“加更禮免費(fèi)看”等權(quán)益，用戶留存率持續(xù)提升。

　　然而，會(huì)員收入同比下滑8%，主要因內(nèi)容上線量減少所致。相比之下，在線廣告服務(wù)收入為13.3億元，環(huán)比下降10%，同比下降10%，品牌廣告與效果廣告收入均呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。內(nèi)容發(fā)行收入為6.3億元，同比下降32%，主要受電視劇及院線電影發(fā)行收入減少影響;其他收入(含微劇、IP衍生等)為8.3億元，同比增長(zhǎng)16%，成為唯一正增長(zhǎng)的板塊。

　　成本優(yōu)化：內(nèi)容成本下降7%，盈利能力改善

　　愛(ài)奇藝一季度總成本為54.1億元，同比下降4%。其中，內(nèi)容成本為37.9億元，同比下降7%，占營(yíng)收比例降至52.7%。公司解釋稱，成本優(yōu)化源于內(nèi)容采購(gòu)策略調(diào)整及自制內(nèi)容效率提升。銷售及管理費(fèi)用為10.3億元，同比增長(zhǎng)11%，主要因市場(chǎng)推廣投入增加;研發(fā)費(fèi)用為4.1億元，同比下降4%。

　　運(yùn)營(yíng)層面，愛(ài)奇藝實(shí)現(xiàn)Non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)4.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)13%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率從2024年四季度的5%提升至6%。歸屬于愛(ài)奇藝的凈利潤(rùn)為1.82億元，同比下降72%，Non-GAAP凈利潤(rùn)為3.04億元，同比下降64%，利潤(rùn)縮水主要因去年同期高基數(shù)及行業(yè)整體承壓影響。

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：微劇生態(tài)爆發(fā)，海外業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超30%

　　面對(duì)短劇對(duì)長(zhǎng)視頻的沖擊，愛(ài)奇藝加速布局微劇市場(chǎng)。一季度，平臺(tái)推出“微劇春節(jié)檔”，上線28部精品微劇，其中《家里家外》《請(qǐng)君入我懷》等作品分賬金額快速破百萬(wàn)，微劇用戶規(guī)模和播放時(shí)長(zhǎng)顯著增長(zhǎng)。CEO龔宇在財(cái)報(bào)電話會(huì)中透露，目前愛(ài)奇藝平臺(tái)有約1.5萬(wàn)部微劇，收費(fèi)與免費(fèi)各占一半，用戶看微劇的習(xí)慣正在形成，對(duì)比4月和去年12月，微劇重度用戶增長(zhǎng)了3倍。

　　海外業(yè)務(wù)成為另一增長(zhǎng)極。一季度，愛(ài)奇藝國(guó)際版收入同比增長(zhǎng)超30%，廣告收入同比增長(zhǎng)40%，日均會(huì)員數(shù)創(chuàng)歷史新高。其中，自制劇《愛(ài)你》創(chuàng)國(guó)際版現(xiàn)偶劇集收入新高，國(guó)漫《超能立方：超凡篇》海外開(kāi)播首周即破國(guó)漫單日收入紀(jì)錄，綜藝《種地吧》獲海外廣告客戶關(guān)注。

　　行業(yè)挑戰(zhàn)：長(zhǎng)劇轉(zhuǎn)型陣痛與短劇競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　盡管財(cái)報(bào)呈現(xiàn)多項(xiàng)積極信號(hào)，但愛(ài)奇藝仍面臨行業(yè)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。一方面，長(zhǎng)劇領(lǐng)域需應(yīng)對(duì)用戶注意力碎片化趨勢(shì)，平臺(tái)計(jì)劃減少集數(shù)與時(shí)長(zhǎng)，聚焦精品頭部?jī)?nèi)容;另一方面，微劇市場(chǎng)雖爆發(fā)，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，愛(ài)奇藝需平衡免費(fèi)與付費(fèi)內(nèi)容比例，探索廣告、電商等多元化變現(xiàn)模式。

　　CFO汪駿提到，公司資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)改善，過(guò)去六個(gè)季度凈利息支出下降，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。但長(zhǎng)視頻行業(yè)已至轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，愛(ài)奇藝需在內(nèi)容創(chuàng)新、成本控制與商業(yè)化探索間找到可持續(xù)路徑。