近日，作為海外資本市場的先行者，海投全球CEO王金龍先生在《清華金融評論》發(fā)表了《東南亞消費金融：中國模式輸出催生的新興市場》文章，對剛剛起步的東南亞消費金融新興市場以及巨大的發(fā)展?jié)摿�進行分析，并結合公司的發(fā)展，發(fā)表了自己獨到的見解。

　　海投全球CEO王金龍先生是清華大學工程學士，美國圣母大學工程碩士和工商管理碩士雙學位，同時擁有CFA和CAIA證書。曾在美國圣母大學基金和Wesleyan大學基金擔任投資主管，管理超過10億美元的全球投資組合，囊括了紅杉資本、凱鵬華盈、鼎暉、弘毅、KKR、高瓴和潤暉等中國最領先的基金;亦主導過阿里巴巴和滴滴等中國獨角獸公司的未上市股權投資、奇虎360等私有化項目的投資，以及在美國的房地產(chǎn)和能源投資。

　　東南亞消費金融：中國模式輸出催生的新興市場

　　隨著中國國內(nèi)金融市場競爭日趨激烈、增長放緩，中國金融企業(yè)為了追求新的增長點，逐漸把目光投向海外。在這一波“出海”浪潮中，大部分企業(yè)不約而同地選擇了東南亞，將其作為進行技術、產(chǎn)業(yè)、資本等全方位“中國模式”輸出的目的地。

　　近年來，中國消費金融市場不斷發(fā)展，移動支付成為日常必需，互聯(lián)網(wǎng)理財深入家庭，消費金融大行其道。

　　國家金融與發(fā)展實驗室在2017年4月發(fā)布的《中國消費金融創(chuàng)新報告》中顯示，當前中國消費金融市場規(guī)模近6萬億元，如果按照20%的增速預測，2020年，消費信貸的規(guī)�？沙�過12萬億元，成為全球最大的消費金融市場。

　　國內(nèi)消費金融火速發(fā)展的同時，市場競爭愈演愈烈，模式及產(chǎn)品的同質(zhì)化問題突出。在國內(nèi)金融監(jiān)管趨嚴環(huán)境下，投資獲利的空間不斷收窄，“金融出海”成為許多中國消費金融企業(yè)的選擇。

　　消費金融藍海——東南亞地區(qū)

　　目前，全球經(jīng)濟增長放緩，而東南亞國家卻因其得天獨厚的地理條件、開放的政策以及經(jīng)濟的持續(xù)增長成為新興市場，呈現(xiàn)巨大的投資機會。數(shù)據(jù)顯示，2016年東南亞國家(東盟)GDP達到2.66萬億美元，成為全球繼美國、歐盟、中國和日本之后的世界第五大經(jīng)濟體。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行統(tǒng)計，東南亞國家未來幾年預計仍將保持5%左右的高增長，遠超全球經(jīng)濟2.4%的增速。在人均GDP方面，2016年，東南亞總體增長3%，而印尼則達到7%。高速增長的經(jīng)濟和人均GDP將促進東南亞地區(qū)消費增長。

　　東南亞的人口基數(shù)巨大，成為消費增長有力保障。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計，2016年東南亞地區(qū)人口總數(shù)近6.5億，僅次于中國和印度，排名全球第三。同時，東南亞地區(qū)2017年城市化率達到48.7%，70%的人口在40歲以下，人口年齡中位數(shù)為28.8歲。持續(xù)增長的人口和年輕化的人口構成為城市添加活力的同時也帶來了消費需求升級。

　　呼之欲出——東南亞消費金融場景

　　伴隨著東南亞經(jīng)濟的快速發(fā)展，東南亞人民的消費能力迅速增長。根據(jù)eMarketer數(shù)據(jù)，2016年東南亞地區(qū)零售額超過8000億美元，占世界零售額的3.6%。其中，作為擁有超過2.6億人的東南亞人口數(shù)量最多的國家，印度尼西亞2016年零售額為2359億美元，為東南亞最高，泰國和越南緊隨其后，分別為1900億和1600億美元。

　　同時，東南亞的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展迅速。根據(jù)谷歌和淡馬錫的一個共同研究表明，至2025年，東南亞地區(qū)的電子商務規(guī)模將增長至881億美元，是2015年的16倍。目前，東南亞國家的電子商務滲透率極低，以東南亞最大的電子商務市場——印度尼西亞為例，2017年電子商務市場規(guī)模為17億美元，僅占總零售額的0.6%，而相比之下，同為亞洲國家的中國和韓國的電子商務銷售額占比分別為16%和18%�？梢姈|南亞國家電子商務市場的增長空間巨大。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，離不開互聯(lián)網(wǎng)和智能手機的迅速普及。根據(jù)HoostSuite調(diào)查，2016年東南亞互聯(lián)網(wǎng)用戶達3.4億，較上年增長31%，互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的滲透率分別為53%和47%，這說明近一半的人使用智能手機。此外，東南亞地區(qū)有3.1億Facebook用戶，是全球Facebook用戶最多的區(qū)域。移動支付、共享出行等各類移動應用也在迅速普及，客戶對互聯(lián)網(wǎng)的使用習慣已迅速養(yǎng)成，大量的用戶數(shù)據(jù)正在產(chǎn)生。

　　與消費市場、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟和移動端應用的快速發(fā)展形成鮮明對比的是東南亞地區(qū)落后的金融體系，東南亞多國中除了新加坡等少數(shù)國家外，大部分國家的金融基礎設施建設非常不完善，傳統(tǒng)金融服務能力較弱。

　　對整個東南亞地區(qū)進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，僅有27%的人口擁有銀行賬戶，這意味著73%的人享受不到支付、存款、貸款等基本的銀行服務。在印度尼西亞，擁有信用卡的人只有6%，菲律賓是5%，越南是3%，而在信貸發(fā)達的國家，這一比率是80%。此外，根據(jù)世界銀行統(tǒng)計，東南亞地區(qū)個人家庭債務占GDP比率很低，印度尼西亞僅為16.9%，而作為對比，中國為46.8%，美國高達78.2%。所以，目前東南亞地區(qū)大量的消費信貸需求缺口尚未被滿足。

　　水到渠成——中國消費金融發(fā)展模式輸出東南亞

　　中國金融科技發(fā)展速度領先全球，移動支付和互聯(lián)網(wǎng)理財家喻戶曉。安永中國最新調(diào)查統(tǒng)計顯示，中國大陸正以高于全球平均水平(33%)兩倍的采納率引領著金融科技的應用普及。從市場滲透率來看，目前移動支付達到了70%，互聯(lián)網(wǎng)理財服務數(shù)億人，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的滲透率也在迅速提升，信用貸款、消費分期、現(xiàn)金貸、P2P等各類金融科技的商業(yè)模式不斷被驗證和發(fā)展。

　　但與此同時，由于國內(nèi)金融科技領域競爭愈演愈烈、監(jiān)管趨嚴，自由化發(fā)展告一段落，中國金融科技尋求新的突破。和早年的中國類似，東南亞地區(qū)傳統(tǒng)金融的滯后和移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展具備跨越式發(fā)展的機會，我國先進的消費金融科技輸出至東南亞成為順勢而生的自然選擇。

　　而所謂的中國模式輸出，并不是單一的商業(yè)模式或是具體的產(chǎn)品和技術輸出。中國金融科技取得的驚人成果，是中國的金融科技企業(yè)、金融機構以及監(jiān)管部門共同努力的結果，而“中國模式”的輸出也應該是技術、產(chǎn)業(yè)、資本的全方位輸出，抱著合作共贏的心態(tài)進行本土化，切實為當?shù)厝嗣裉峁﹥?yōu)質(zhì)的中國商品、便利的金融服務，創(chuàng)造更美好的生活。

　　首先是先進技術和人才的輸出。大數(shù)據(jù)分析、人工智能和機器學習等是我國消費金融和普惠金融得以迅速發(fā)展的核心技術。大數(shù)據(jù)技術的應用很好地解決了傳統(tǒng)金融企業(yè)對消費者征信和風控的瓶頸。而這離不開中國互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展帶來的海量數(shù)據(jù)和培養(yǎng)的專業(yè)人才。東南亞移動互聯(lián)網(wǎng)正處于高速發(fā)展的早期階段，海量的數(shù)據(jù)正在不斷產(chǎn)生，正需要大量的大數(shù)據(jù)人才和經(jīng)驗。

　　以海投全球的合作伙伴唐�？萍紴槔�，通過大數(shù)據(jù)分析和機器學習技術為東南亞人們提供消費分期貸款，由創(chuàng)始人何飛帶領原百度大數(shù)據(jù)團隊組成核心技術組，將國內(nèi)成熟的風控和授信系統(tǒng)帶到印度尼西亞，并針對當?shù)亟鹑跉v史數(shù)據(jù)缺乏和征信系統(tǒng)不完善等弊端進行改良，從信息審核、反欺詐、黑白名單管理、朋友圈征信、貸后行為檢測等多個維度進行風控創(chuàng)新改良。此外，還將國內(nèi)先進的管理、運營經(jīng)驗帶到印尼，建立和培養(yǎng)本地團隊，促進本地就業(yè)和行業(yè)發(fā)展。

　　其次是產(chǎn)業(yè)輸出。消費金融的發(fā)展離不開各類消費場景，隨著東南亞經(jīng)濟的高速發(fā)展，個人消費需求也一同增長，包括手機、家電等用于提高生活質(zhì)量的電子產(chǎn)品需求旺盛。作為領先工業(yè)大國，中國制造的高性價比和高質(zhì)量電子產(chǎn)品正愈發(fā)受到東南亞人民的喜歡。以手機產(chǎn)業(yè)為例，中國手機廠商在國內(nèi)市場飽和的情況下將目標瞄準海外市場。中國海關數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，中國手機及零件出口646億元，增長6.5%，而輸出量最大的目的地正是東南亞。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，我國手機品牌OPPO、華碩和華為牢牢占據(jù)東南亞手機市場份額第二、三、四位，占有率分別為13.2%，5.9%和5.1%，而第一名三星的市場份額近年則出現(xiàn)下滑趨勢。

　　最后是資本模式輸出。東南亞地區(qū)巨大的市場規(guī)模和遠未被滿足的市場需求使其成為互聯(lián)網(wǎng)價值洼地，吸引著眾多投資人涌入，這其中就包括來自中國的資本。近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭深度布局東南亞市場，大力投資本地支付、電商和科技公司。而在資本輸出的過程中也面臨許多挑戰(zhàn)，需要滿足各地的監(jiān)管要求和政策導向，以及企業(yè)自身的發(fā)展需求。

　　現(xiàn)如今東盟消費金融市場才剛剛起步，發(fā)展?jié)摿�巨大，十分需要中國金融科技成熟�?jīng)驗的幫助。筆者建議，緊隨“一帶一路”的國家戰(zhàn)略，以推動東南亞改善基礎設施，改善當?shù)厝嗣竦纳�活質(zhì)量為己任，通過合作共贏的方式將中國消費金融的成功模式輸出到東南亞國家。

　　海投全球介紹-

　　海投全球于2014年在紐約成立，是領先的全球資產(chǎn)配置平臺，為個人和機構投資者提供全面的全球理財產(chǎn)品和服務。海投專注于為投資人提供包括美國和英國在內(nèi)的發(fā)達國家市場以及包括東南亞在內(nèi)的新興市場的全球投資機會。

　　海投目前推出了網(wǎng)頁端、移動端和微信投資平臺，共計管理5萬注冊投資用戶。海投已累計管理超過5億美元的財富管理產(chǎn)品和另類資產(chǎn)。海投總部設在紐約，并擁有洛杉磯、北京、香港和印尼分公司。海投擁有美國證監(jiān)會注冊投資顧問資質(zhì)(RegisteredInvestmentAdvisor)以及投資銀行資質(zhì)(Broker-Dealer)和MSB支付資質(zhì)(MoneyServicesBusiness)。

　　海投的投資團隊致力于為客戶提供全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和固定收益投資機會，在其一站式平臺上為投資人提供金融現(xiàn)金管理產(chǎn)品，亞洲消費分期和美國車貸等固定收益產(chǎn)品，以及川普指數(shù)和一帶一路指數(shù)等智能指數(shù)產(chǎn)品。海投還為投資人提供專注于早期和Pre-IPO階段高科技公司的VC/PE基金，專注于學生公寓的地產(chǎn)基金以及量化對沖基金投資機會。