前言：風(fēng)投走出硅谷既能讓美國其他地區(qū)受益，也許還能讓自己獲得更高回報(bào)。

　　美國高科行業(yè)似乎過于集中，表現(xiàn)之一是風(fēng)投行業(yè)缺乏地理多樣性，高度集中在少數(shù)幾個(gè)科技中心，這些中心大多位于沿海地區(qū)。

　　在2017年，舊金山、紐約和加州圣何塞這三座城市的風(fēng)投占前20座城市風(fēng)投總額的2/3。自2015年以來，在前10座城市風(fēng)投總額中，這三座城市所占比重一直在增加，這部分得益于WeWork、Uber和Lyft等公司的巨額后期階段融資。

　　有跡象表明，為了追求回報(bào)，風(fēng)投開始把目光轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)中心之外的地區(qū)。2015年，彭博社在119座城市追蹤到風(fēng)投交易;到2017年，這一數(shù)字增長到141座。像哥倫布、俄亥俄和印第安納波利斯這樣的新興創(chuàng)業(yè)中心受到越來越多的關(guān)注。但是，為了加速風(fēng)投的擴(kuò)散，還需要做更多的工作。

　　在美國，科技行業(yè)變得越來越重要，美國也越來越多地把精力放在高科技產(chǎn)品上�？萍急绕渌�行業(yè)更能增加一個(gè)地區(qū)的財(cái)富，但是它也帶來了危險(xiǎn)——像舊金山和紐約這樣的超級明星城市將變得越來越富裕，與此同時(shí)美國絕大多數(shù)地區(qū)將走向衰落。

　　盡管離開風(fēng)投本地科技行業(yè)仍然可以發(fā)展——不再需要早期融資的大型科技公司可以選擇轉(zhuǎn)移到風(fēng)投不去的領(lǐng)域，風(fēng)投實(shí)際上非常重要。創(chuàng)業(yè)公司希望去資金充足的地方。研究表明，有大量風(fēng)投的地區(qū)的創(chuàng)業(yè)公司歷來表現(xiàn)得更好。例如，一直以來，硅谷公司的表現(xiàn)優(yōu)于其他地區(qū)的公司。

　　與此同時(shí)，大型科技公司通常更愿意去有大量創(chuàng)業(yè)公司的地方。它們可以收購創(chuàng)業(yè)公司，也可以挖走這些公司的工程師。收購的可能性會(huì)吸引更多創(chuàng)業(yè)公司來到科技中心，最終形成滾雪球效應(yīng)，大大增加這些中心的財(cái)富。但是這對于其他地區(qū)來說顯然是無益的。

　　隨著地區(qū)不平等擔(dān)憂的加劇，人們越來越多地呼吁風(fēng)投擴(kuò)散，尤其要擴(kuò)散到“鐵銹地帶”(Rust Belt，指已經(jīng)陷入經(jīng)濟(jì)困境的美國老工業(yè)區(qū))。一個(gè)觀點(diǎn)是，如果風(fēng)投走出傳統(tǒng)科技中心，行業(yè)將緊隨其后。

　　那么如何吸引風(fēng)投走出傳統(tǒng)科技中心?早在2007年，波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的Carole Carlson和Prabal Chakrabarti就采訪了一些風(fēng)投領(lǐng)導(dǎo)人和獲得投資的人，試圖找到一些答案。

　　二者的采訪表明，風(fēng)投更可能投資不是傳統(tǒng)風(fēng)投中心的二線城市，只要這些城市有一個(gè)更加穩(wěn)固的投資者基礎(chǔ)和良好的歷史回報(bào)。顯然，傳統(tǒng)投資中心在這兩方面都表現(xiàn)得更好，這也說明為什么走出傳統(tǒng)中心很難。

　　這些偏見背后的心理原因包括：害怕錯(cuò)失良機(jī)，羊群行為，傾向于認(rèn)為歷史回報(bào)反映了未來回報(bào)。從某種程度上講，這些顧慮有其合理性。隨著創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展，他們需要聘請大量有才干的管理者。但是在二線城市，大多數(shù)管理人員擁有的是非科技行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，這些經(jīng)驗(yàn)可能不能很好地轉(zhuǎn)化。此外，二線城市的文化可能更保守，這使得員工不太愿意顛覆傳統(tǒng)的商業(yè)模式。

　　面對風(fēng)投的謹(jǐn)慎態(tài)度，二線城市可以采取哪些措施?Carlson和Chakrabarti的采訪給出了五項(xiàng)舉措。首先，城市及相應(yīng)的州政府應(yīng)該投資本地大學(xué)，推動(dòng)大學(xué)升級，以培養(yǎng)出一批有才干的工程師和管理人員。此外，他們應(yīng)該鼓勵(lì)當(dāng)?shù)赝顿Y者成為天使投資者，形成當(dāng)?shù)赝顿Y者社區(qū)的核心。他們應(yīng)該改善基礎(chǔ)設(shè)施，建造好機(jī)場和優(yōu)質(zhì)酒店，方便風(fēng)投的到來。他們應(yīng)該提高生活質(zhì)量，讓市中心變得有吸引力，同時(shí)投資藝術(shù)。也許最重要的是，他們應(yīng)該有自己的專注領(lǐng)域，如生物科技、機(jī)器人技術(shù)或者農(nóng)業(yè)軟件，而不是試圖成為下一個(gè)硅谷。最后一種方法已經(jīng)被匹茲堡等城市采用，這不僅可以產(chǎn)生集聚效應(yīng)，可能還有助于市場營銷。

　　至于VC本身，他們應(yīng)該試圖克服自己的偏見，探索新的地方。這不僅對國家有利，對風(fēng)投自身的利益也有好處。研究發(fā)現(xiàn)，自2001年以來，硅谷創(chuàng)業(yè)公司的收益在減少。盡管頂級風(fēng)投公司的表現(xiàn)往往優(yōu)于公開市場，其余風(fēng)投的表現(xiàn)就沒那么好了。在美國中西部或者南部，有許多處女地。在這些地方，許多規(guī)模較小的風(fēng)投可能會(huì)挖到自己的“金礦”。

　　編譯：鄧桂華。